2014全球增長“回歸常態(tài)”

國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(World Bank)1月發(fā)布了今年的全球經(jīng)濟預(yù)測，可簡單歸納為四個字：回歸常態(tài)。

他們預(yù)測，自2008年金融危機探底以來，全球增長今年將首次由美國、歐洲和其他高收入國家推動。

傳統(tǒng)范式的“全球化”將是核心驅(qū)動力：高收入國家的消費者對中國等發(fā)展中經(jīng)濟體所產(chǎn)商品的需求不斷上升，提振發(fā)展中國家的出口，推動亟需的增長。

如果不是新興市場在1月份出現(xiàn)動蕩，本周發(fā)布的強勁的中國貿(mào)易數(shù)據(jù)，本將鞏固這一預(yù)測。

不過，對于周三中國公布的1月進出口實現(xiàn)兩位數(shù)增長的漂亮數(shù)據(jù)，分析師大多持懷疑態(tài)度，稱今年農(nóng)歷新年落在1月底，導致了數(shù)據(jù)扭曲。

但分析師的懷疑還有其他理由。除中國之外的幾乎所有國家都在擔心，在不溫不火的兩年后，全球貿(mào)易在2014年又將迎來艱難的一年。

世界貿(mào)易組織(WTO)預(yù)計全球貿(mào)易量今年將增長4.5%，但已經(jīng)有跡象表明，當4月初下一批數(shù)據(jù)公布時，這一預(yù)期數(shù)字將被下調(diào)。 凱投宏觀(Capital Economics)資深全球經(jīng)濟學家安德魯•肯寧厄姆(Andrew Kenningham)表示：“這個數(shù)字看起來仍然太樂觀�！眲P投宏觀對今年的全球貿(mào)易增速給出了一個較低的預(yù)測值——3%。

更糟糕的是，2013年的貿(mào)易狀況也令人失望。世貿(mào)組織尚未發(fā)布2013年的最終數(shù)據(jù)，但去年9月份接任總干事的巴西人羅伯托•阿澤維多(Roberto Azevêdo)在采訪中向英國《金融時報》表示，他估計2013年全球貿(mào)易增速略低于世貿(mào)組織2.5%的官方預(yù)測。

即便是去年取代美國成為世界頭號貿(mào)易大國的中國，可能也已開始擔心。彭博(Bloomberg)昨日報道稱，中國政府已將今年的出口增長目標定為7.5%，低于去年7.9%的出口增速。

雖然中國和新興市場在今年備受關(guān)注，但世貿(mào)組織經(jīng)濟學家科爾曼•尼(Coleman nee)表示：“2014年最終的實際決定性因素，是發(fā)達經(jīng)濟體的表現(xiàn)。”迄今為止，近期發(fā)布的貿(mào)易數(shù)據(jù)也釋放出非常矛盾的信號。

出口貿(mào)易總體上呈現(xiàn)相對樂觀的景象。美國2013年商品和服務(wù)出口額為創(chuàng)紀錄的2.272萬億美元，比2012年高出2.7%，這在一定程度上要歸功于頁巖氣繁榮。在日本，安倍晉三(Shinzo Abe)政府的一系列舉措促使日元大幅貶值，出口去年增長9%。英國去年出口增長1.3%，德國去年出口雖然下滑0.2%，但在最后3個月連續(xù)出現(xiàn)環(huán)比增長。

然而，進口情況就不那么樂觀了。德國2013年進口下降1.2%，12月進口環(huán)比下滑0.6%。美國2013年商品和服務(wù)進口額比2012年減少了14億美元。此外，雖然日本進口近年來大幅增長，但其原因主要是福島(Fukushima)核泄漏事件后能源需求增加，而非消費者需求增加。與此同時，連續(xù)三年的貿(mào)易赤字也削弱了日本出口大國的地位。

但樂觀派仍然找得到理由�？茽柭�•尼表示，去年年底德國出口情況好轉(zhuǎn)，以及近期采購經(jīng)理人指數(shù)表現(xiàn)強勁，為世貿(mào)組織維持今年情況將好于2013年的預(yù)測提供了部分理由。他說：“從我們的統(tǒng)計角度來看，歐盟占據(jù)世界貿(mào)易的最大份額，（而）在歐盟，看上去至少最糟糕的時刻已經(jīng)過去�！�

雖然不少經(jīng)濟學家對中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度，但也有人確實看到了令人鼓舞的跡象。瑞銀(UBS)經(jīng)濟學家在分析本周中國數(shù)據(jù)時表示，從相鄰的韓國和臺灣的情況來看，也有理由樂觀。這兩個同屬出口依賴型的經(jīng)濟體1月出口同比均有下降，而它們?nèi)ツ?/span>12月的出口增速均高于中國。

“事實上，如果將12月和1月的貿(mào)易數(shù)據(jù)放在一起看，可發(fā)現(xiàn)中國的貿(mào)易表現(xiàn)在很大程度上與……韓國和臺灣的表現(xiàn)是一致的，”瑞銀分析師寫道。部分出于這種原因，他們預(yù)計今年中國出口將增長10%。這一結(jié)果與周三出乎市場預(yù)料的貿(mào)易數(shù)字相吻合，對全球貿(mào)易也是非常有利的。